Курс драма продолжает драматичные скачки. Судя по всему, у нас проводится политика не плавающего, а подпрыгивающего или погружающегося курса.

Дело в том, что после вчерашней паники («коридор» купли-продажи доллара был в пределах 15 драмов, а отпускался доллар по 465 драмов) до сих пор не установился реальный обменный курс, так как предоставляемый банками и обменными пунктами курс валют в какой-то степени относительный.

По имеющейся у нас информации, обменным пунктам и банкам дано внутреннее распоряжение не продавать физическим лицам более 1000 долларов, а юридическим – более 10.000 долларов (по крайней мере на момент написания статьи было именно так). При этом прописанный курс купли-продажи (440-442 драма за доллар) не имеет ничего общего с реальностью, поскольку де-факто доллар стоит больше (от 445 драмов).

Почему же Центробанк пошел на данный шаг, можно лишь догадываться.

Власти стоят перед дилеммой. Отпустив курс, они столкнутся с неуправляемой инфляцией, что чревато не только социально-экономическими, но и политическими последствиями. Повышение цен, к тому же перед Новым годом, может превратить людей в жестко революционно настроенную массу.

С другой стороны, власти не могут рассчитать, что станет с курсом доллара под давлением внутренних и внешних факторов, поэтому считают бессмысленной стабилизацию рынка валюты посредством долларовых интервенций. Как результат, выбран вариант, при котором курс валют внешне стабилен, но в реальности не таков.

Однако подобное состояние долго длиться не может. Понятно, что это является результатом резкого падения российского рубля, и наш рынок ощущает на себе сокращение отправляемых из РФ трансфертов, но, в любом случае, нужно внести ясность на рынок посредством управляемого плавающего курса, иначе бизнес-поле и рядовые граждане под воздействием нерациональных ожиданий могут проявить такое поведение, негативные последствия которого придется очень долго устранять.

Кстати, в подобных случаях принято, когда первое лицо государства выступает с заявлением, четко преподнося ситуацию и направляя антипанические мессиджи. Однако рейтинг Сержа Саргсяна настолько низок, что лучше бы ему не показываться людям на глаза – его слова окажут обратный эффект и усилят панические настроения.

Так что, единственным вариантом, на наш взгляд, является волевое решение ЦБ по переходу на реальный курс. В краткосрочном плане это будет болезненным шагом, но хотя бы пресечет иррациональные ожидания и предоставит возможность внести ясность на бизнес-поле.

Корюн Манукян